H παγκόσμια οικονομία πλήττεται από πολλούς αντίθετους ανέμους και το σκηνικό είναι εύθραυστο, με τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων να βρίσκονται σε υψηλά πολλών ετών σε όλο τον κόσμο, σημειώνει η Deutsche Bank στη νέα της έκθεση για τις παγκόσμιες προοπτικές.
Τα γεωπολιτικά ζητήματα παραμένουν επίσης στο επίκεντρο, όπως προσθέτει. Ο πόλεμος μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας συνεχίζεται, χωρίς εμφανή σημάδια τερματισμού. Οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή επανεμφανίστηκαν και οι σχέσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας δείχνουν ελάχιστα σημάδια βελτίωσης. Η εσωτερική πολιτική θα έρθει επίσης σύντομα στο προσκήνιο τους επόμενους μήνες, με τους εκλογικούς κύκλους να ξεκινούν στις ΗΠΑ και την Ευρωπαϊκή Ένωση.
“Έχουμε φτάσει πλέον σε μια αποφασιστική στιγμή για την οικονομία και τις αγορές”, τονίζει η γερμανική τράπεζα. Οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες πιθανότατα έχουν φτάσει στα τερματικά τους επιτόκια και τα αποτελέσματα της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής συνεχίζουν να γίνονται αισθητά με καθυστέρηση. Με τη σειρά τους, οι αγορές γνώρισαν μία από τις πιο απότομες αυξήσεις στο μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού εδώ και δεκαετίες και οι αποδόσεις έχουν ξεφύγει πλέον από τα όρια της bull market που συνεχιζόταν από τη δεκαετία του 1980. Ενώ μια ομαλή προσγείωση της οικονομίας φαίνεται πιο πιθανή οι κίνδυνοι ενός νέου ατυχήματος αυξάνονται. “Οι επόμενοι μήνες θα αποδειχθούν κρίσιμοι”, όπως επισημαίνει η Deutsche Bank.
Οι οικονομολόγοι της αναμένουν ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα κινηθεί στο 3,0% το 2023 και στο 2,7% το 2024.
Οι ΗΠΑ θα επιβραδυνθούν πριν εισέλθουν σε ύφεση το δ’ τρίμηνο του 2023, με την ανάπτυξη στο 2,3% το 2023 και στο 0,6% το 2024.
Η μείωση του πληθωρισμού θα αυξήσει το πραγματικό εισόδημα, ενώ αρκετά στοιχεία δείχνουν επίσης μια χαλάρωση των πιέσεων, ενώ το σημείο μέγιστης μετάδοσης της νομισματικής σύσφιξης θα είναι στο τρέχον β’ εξάμηνο του 2023.
Σε ό,τι αφορά τα επιτόκια, η Deutsche Bank εκτιμά πως η Fed δεν θα προχωρήσει σε νέα αύξηση και πως το τελικό της επιτόκιο είναι το 5,375%. Ωστόσο, υπάρχουν κίνδυνοι νέας αύξησης ή αυξήσεων τους επόμενους μήνες, εάν ο πληθωρισμός ενισχυθεί πριν υπάρξουν σαφείς αρνητικές ενδείξεις από το μέτωπο της ανάπτυξης και της αγοράς εργασίας. Το επόμενο έτος, η D.B. αναμένει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια περισσότερο από ό,τι αποτιμάται, ξεκινώντας από τον Ιούνιο του 2024, με τη συνολική μείωση το επόμενο έτος να διαμορφώνεται στις 175 μονάδες βάσης.
Η γερμανική τράπεζα δεν βλέπει περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων ούτε από την ΕΚΤ, με το τελικό επιτόκιο να είναι στο 4%. Μια πλήρης ύφεση θα αποφευχθεί και η πεποίθηση για τη διαρκή επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο θα αργήσει να οικοδομηθεί, με την “παύση” της ΕΚΤ να είναι εκτεταμένη καθώς η πρώτη μείωση των επιτοκίων δεν θα έλθει πριν τον Σεπτέμβριο του 2024. Με τα επιτόκια πολιτικής να παραμένουν σε περιοριστικό έδαφος, είναι δυνατό να υπάρξει μεγαλύτερο QT το 2024 -2025, εάν δεν υπάρξει κάποια σημαντική αναταραχή στην αγορά ομολόγων.
Σε ό,τι αφορά τις αγορές, η Deutsche Bank εκτιμά πως τα risk assets θα δυσκολευτούν το πρώτο εξάμηνο του 2024, δεδομένης της ήπιας ύφεσης στις ΗΠΑ. Βραχυπρόθεσμα, με έναν αριθμό πιθανών αρνητικών καταλυτών, όπως η απογοήτευση στο μέτωπο της ανάπτυξης και καμία θετική έκπληξη από τον πληθωρισμό, η διόρθωση που βρίσκεται σε εξέλιξη μπορεί να παραταθεί. Μέχρι το τέλος του έτους, η άποψή της παραμένει ότι θα υπάρξει ένα γρήγορο sell-off και θα ακολουθήσει το ριμπάουντ, αφήνοντας τον S&P 500 κοντά στα τρέχοντα επίπεδα, με στόχο στο τέλος του έτους τις 4.500 μονάδες.
-
Σχέδιο που προκαλεί “σεισμό” στη Γάζα και ανοίγει νέο γεωπολιτικό ρήγμα: Το Εμιρατινό «προσωρινό» στεγαστικό μεγαθήριο στη Ράφα, οι φόβοι για παγίωση της κατοχής και το ενδεχόμενο de facto διχοτόμησης του παλαιστινιακού θύλακα
-
Βιολάντα: Έφοδος της ΔΑΕΕ στο σπίτι του ιδιοκτήτη, Κωνσταντίνου Τζιωρτζιώτη – Άρχισαν ξανά οι έρευνες για τη φονική έκρηξη, που κόστισε τη ζωή σε πέντε γυναίκες – Η “αμαρτωλή” ιστορία με το υπόγειο – “φάντασμα”
-
Τραγωδία στην Κομοτηνή: Νεκρός από χείμαρρο οδηγός που προσπάθησε να διασχίσει ιρλανδική διάβαση
-
Ακόμη μία επιτυχία: Χάλκινη στο Ευρωπαϊκό η Εθνική Ελλάδος Γυναικών στο πόλο
-
Περιμένουν πως και πως τον Μητσοτάκη οι Τούρκοι στην Άγκυρα: “Θα εξεταστούν όλες οι διαστάσεις των Ελληνοτουρκικών” – Οι επίσημες ανακοινώσεις για το κρίσιμο τετ-α-τετ με τον Ερντογάν, που δεν χωρούν παρερμηνείες και δεν αφήνουν κανένα περιθώριο για… “παρεξηγήσεις”!
-
«Δύσκολη στιγμή, θα σταθώ όρθιος και καθαρός» – Στη σκιά δέσμευσης τραπεζικών λογαριασμών από την Αρχή για το Ξέπλυμα η πρώτη δημόσια τοποθέτηση του Γιάννη Παναγόπουλου που ελέγχεται για υπεξαίρεση κονδυλίων
-
Πολεμικό παιχνίδι “αποκαλύπτει” πόσο ευάλωτη είναι η Ευρώπη απέναντι σε μια Ρωσική επίθεση – Τα σοκαριστικά αποτελέσματα
-
«Βόμβα» κατασκοπείας: Συνελήφθη αξιωματικός των Ενόπλων Δυνάμεων για μετάδοση απόρρητων πληροφορίων σε ξένη χώρα!
-
“Καταπέλτης” ο Λαβρόφ καταγγέλλει την αποστολή Ελληνικών όπλων στην Ουκρανία: «Χρησιμοποιούνται κατά Ελλήνων πολιτών – Η Ρωσία διαχωρίζει την κυβέρνηση από τον λαό»
-
Μητσοτάκης-Ερντογάν: «Κλείδωσε» η κρίσιμη συνάντηση στην Άγκυρα για τις 11 Φλεβάρη εν μέσω απειλών πολέμου και προκλήσεων
-
Bίντεο σοκ: Αλλοδαπός χτυπά αλύπητα γυναίκες σε στάση λεωφορείου στην Βαρκελώνη
-
Νέος Γύρος Ερευνών στη Βιολάντα για το Αδήλωτο Υπόγειο που Σκότωσε 5 Γυναίκες – Η Ανεπαρκής Ασφάλεια στο Μάτι του Κυκλώνα
-
Σάλος: «Μπλόκο» στους τραπεζικούς λογαριασμούς του Προέδρου της ΓΣΕΕ Γιάννη Παναγόπουλου από την Αρχή για το Ξέπλυμα – Φέρεται να εμπλέκεται σε υπόθεση υπεξαίρεσης κονδυλίων!
-
Η Άγκυρα επιμένει στη «Γαλάζια Πατρίδα», χαρακτηρίζει «απαράδεκτες» τις δηλώσεις Μητσοτάκη για τα 12 ν.μ. και απειλεί με πόλεμο! – Η προκλητική ανακοίνωση του Υπουργείου Άμυνας
-
Απόπειρα δολοφονίας Τραμπ: Ισόβια χωρίς ελαφρυντικά στον «αμετανόητο» Ράιαν Ράουθ