H παγκόσμια οικονομία πλήττεται από πολλούς αντίθετους ανέμους και το σκηνικό είναι εύθραυστο, με τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων να βρίσκονται σε υψηλά πολλών ετών σε όλο τον κόσμο, σημειώνει η Deutsche Bank στη νέα της έκθεση για τις παγκόσμιες προοπτικές.
Τα γεωπολιτικά ζητήματα παραμένουν επίσης στο επίκεντρο, όπως προσθέτει. Ο πόλεμος μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας συνεχίζεται, χωρίς εμφανή σημάδια τερματισμού. Οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή επανεμφανίστηκαν και οι σχέσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας δείχνουν ελάχιστα σημάδια βελτίωσης. Η εσωτερική πολιτική θα έρθει επίσης σύντομα στο προσκήνιο τους επόμενους μήνες, με τους εκλογικούς κύκλους να ξεκινούν στις ΗΠΑ και την Ευρωπαϊκή Ένωση.
“Έχουμε φτάσει πλέον σε μια αποφασιστική στιγμή για την οικονομία και τις αγορές”, τονίζει η γερμανική τράπεζα. Οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες πιθανότατα έχουν φτάσει στα τερματικά τους επιτόκια και τα αποτελέσματα της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής συνεχίζουν να γίνονται αισθητά με καθυστέρηση. Με τη σειρά τους, οι αγορές γνώρισαν μία από τις πιο απότομες αυξήσεις στο μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού εδώ και δεκαετίες και οι αποδόσεις έχουν ξεφύγει πλέον από τα όρια της bull market που συνεχιζόταν από τη δεκαετία του 1980. Ενώ μια ομαλή προσγείωση της οικονομίας φαίνεται πιο πιθανή οι κίνδυνοι ενός νέου ατυχήματος αυξάνονται. “Οι επόμενοι μήνες θα αποδειχθούν κρίσιμοι”, όπως επισημαίνει η Deutsche Bank.
Οι οικονομολόγοι της αναμένουν ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα κινηθεί στο 3,0% το 2023 και στο 2,7% το 2024.
Οι ΗΠΑ θα επιβραδυνθούν πριν εισέλθουν σε ύφεση το δ’ τρίμηνο του 2023, με την ανάπτυξη στο 2,3% το 2023 και στο 0,6% το 2024.
Η μείωση του πληθωρισμού θα αυξήσει το πραγματικό εισόδημα, ενώ αρκετά στοιχεία δείχνουν επίσης μια χαλάρωση των πιέσεων, ενώ το σημείο μέγιστης μετάδοσης της νομισματικής σύσφιξης θα είναι στο τρέχον β’ εξάμηνο του 2023.
Σε ό,τι αφορά τα επιτόκια, η Deutsche Bank εκτιμά πως η Fed δεν θα προχωρήσει σε νέα αύξηση και πως το τελικό της επιτόκιο είναι το 5,375%. Ωστόσο, υπάρχουν κίνδυνοι νέας αύξησης ή αυξήσεων τους επόμενους μήνες, εάν ο πληθωρισμός ενισχυθεί πριν υπάρξουν σαφείς αρνητικές ενδείξεις από το μέτωπο της ανάπτυξης και της αγοράς εργασίας. Το επόμενο έτος, η D.B. αναμένει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια περισσότερο από ό,τι αποτιμάται, ξεκινώντας από τον Ιούνιο του 2024, με τη συνολική μείωση το επόμενο έτος να διαμορφώνεται στις 175 μονάδες βάσης.
Η γερμανική τράπεζα δεν βλέπει περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων ούτε από την ΕΚΤ, με το τελικό επιτόκιο να είναι στο 4%. Μια πλήρης ύφεση θα αποφευχθεί και η πεποίθηση για τη διαρκή επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο θα αργήσει να οικοδομηθεί, με την “παύση” της ΕΚΤ να είναι εκτεταμένη καθώς η πρώτη μείωση των επιτοκίων δεν θα έλθει πριν τον Σεπτέμβριο του 2024. Με τα επιτόκια πολιτικής να παραμένουν σε περιοριστικό έδαφος, είναι δυνατό να υπάρξει μεγαλύτερο QT το 2024 -2025, εάν δεν υπάρξει κάποια σημαντική αναταραχή στην αγορά ομολόγων.
Σε ό,τι αφορά τις αγορές, η Deutsche Bank εκτιμά πως τα risk assets θα δυσκολευτούν το πρώτο εξάμηνο του 2024, δεδομένης της ήπιας ύφεσης στις ΗΠΑ. Βραχυπρόθεσμα, με έναν αριθμό πιθανών αρνητικών καταλυτών, όπως η απογοήτευση στο μέτωπο της ανάπτυξης και καμία θετική έκπληξη από τον πληθωρισμό, η διόρθωση που βρίσκεται σε εξέλιξη μπορεί να παραταθεί. Μέχρι το τέλος του έτους, η άποψή της παραμένει ότι θα υπάρξει ένα γρήγορο sell-off και θα ακολουθήσει το ριμπάουντ, αφήνοντας τον S&P 500 κοντά στα τρέχοντα επίπεδα, με στόχο στο τέλος του έτους τις 4.500 μονάδες.
-
Η σορός του Αλί Χαμενεΐ έφτασε στο Ιράκ – Σε ύψιστο συναγερμό οι Αρχές – Μαζικές τελετές αποχαιρετισμού με χιλιάδες πιστούς στους δρόμους
-
Απίστευτο περιστατικό ενδοοικογενειακής βίας στην Εύβοια: Δάγκωσε το αυτί του συντρόφου της πάνω σε καυγά
-
Τα χάλια μας: Μέσα στο κατακαλόκαιρο μαζικές διακοπές ηλεκτρικού ρεύματος σε Ανθούπολη, Περιστέρι, Αιγάλεω και Νίκαια – “Υπάρχει γενικό πρόβλημα”, λέει η ΔΕΔΔΗΕ
-
“Άβολη” στιγμή για τον Μακρόν με την Εμινέ Ερντογάν: Πήγε να της φιλήσει το χέρι και εκείνη τραβήχτηκε (βίντεο)
-
Γαλλία: Η Μαρίν Λεπέν αμέσως μετά την έκδοση της σε βάρος της καταδικαστικής απόφασης του Εφετείου ανακοίνωσε την υποψηφιότητά της στις Προεδρικές εκλογές του 2027
-
Νέοι σφοδροί βομβαρδισμοί στο Κίεβο: Οι Ρώσοι ισοπέδωσαν το εργοστάσιο σοκολάτας του πρώην Προέδρου της Ουκρανίας Πέτρο Ποροσένκο
-
Μας πήραν στο ψιλό οι Τούρκοι: Ο Ερντογάν υποδέχθηκε το ζεύγος Μητσοτάκη στο Λευκό Παλάτι με στρατιωτικά εμβατήρια – Ειρωνείες και χλευασμός στο διαδίκτυο (βίντεο)
-
Και «γαστρονομική διπλωματία» στην Άγκυρα: Το μενού που επιμελήθηκε η Εμινέ Ερντογάν για τους ηγέτες του ΝΑΤΟ με τοπικά προϊόντα και παραδοσιακές συνταγές
-
«Κρίσιμες ώρες» για τη Χάλκη και τα Τουρκικά F-35: Το παρασκήνιο της επίσκεψης Τραμπ στην Άγκυρα, οι πονηριές του Ερντογάν με τη Θεολογική Σχολή και η σκληρή μάχη στην Ουάσινγκτον για τα μαχητικά της Τουρκίας
-
Σοκ στην Κω: Τουρίστας οδηγούσε αυτοκίνητο μεθυσμένος και παρέσυρε αστυνομικό έξω από το Αστυνομικό Τμήμα
-
Άρης Τσάπης: Δημόσιο ξέσπασμα οργής από τον «Θανάση» του «Ευτυχισμένοι Μαζί» για πικρόχολο σχόλιο για τα κιλά της συζύγου του
-
Έκρηξη οργής από Νετανιάχου για την πώληση των F-35 από τις ΗΠΑ στην Τουρκία: Θα φέρει μόνο «επιθετικότητα» – Σιωπή από την Ελληνική Κυβέρνηση
-
Ο Τραμπ ψάχνει «παράθυρο» για να παραδώσει στην Τουρκία τα F-35 που έχουν ήδη πληρωθεί – Τα «κρυμμένα» μαχητικά και οι φόβοι διαρροής κρίσιμης τεχνογνωσίας
-
Σύνοδος Κορυφής του ΝΑΤΟ: Στην Άγκυρα ο Κυριάκος Μητσοτάκης – Το δείπνο που παραθέτει ο Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν και η “θερμή” υποδοχή στο Λευκό Παλάτι
-
“Καζάνι που βράζει” το Στενό του Ορμούζ: Τρία πλήγματα σε πλοία μέσα σε 24 ώρες – Τι απαντά το Ιράν; – Σε παύση οι συνομιλίες Ιράν-ΗΠΑ – Να δημιουργηθεί χερσαία οδός μεταφοράς πετρελαίου, προτείνει το Ισραήλ