H παγκόσμια οικονομία πλήττεται από πολλούς αντίθετους ανέμους και το σκηνικό είναι εύθραυστο, με τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων να βρίσκονται σε υψηλά πολλών ετών σε όλο τον κόσμο, σημειώνει η Deutsche Bank στη νέα της έκθεση για τις παγκόσμιες προοπτικές.
Τα γεωπολιτικά ζητήματα παραμένουν επίσης στο επίκεντρο, όπως προσθέτει. Ο πόλεμος μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας συνεχίζεται, χωρίς εμφανή σημάδια τερματισμού. Οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή επανεμφανίστηκαν και οι σχέσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας δείχνουν ελάχιστα σημάδια βελτίωσης. Η εσωτερική πολιτική θα έρθει επίσης σύντομα στο προσκήνιο τους επόμενους μήνες, με τους εκλογικούς κύκλους να ξεκινούν στις ΗΠΑ και την Ευρωπαϊκή Ένωση.
“Έχουμε φτάσει πλέον σε μια αποφασιστική στιγμή για την οικονομία και τις αγορές”, τονίζει η γερμανική τράπεζα. Οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες πιθανότατα έχουν φτάσει στα τερματικά τους επιτόκια και τα αποτελέσματα της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής συνεχίζουν να γίνονται αισθητά με καθυστέρηση. Με τη σειρά τους, οι αγορές γνώρισαν μία από τις πιο απότομες αυξήσεις στο μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού εδώ και δεκαετίες και οι αποδόσεις έχουν ξεφύγει πλέον από τα όρια της bull market που συνεχιζόταν από τη δεκαετία του 1980. Ενώ μια ομαλή προσγείωση της οικονομίας φαίνεται πιο πιθανή οι κίνδυνοι ενός νέου ατυχήματος αυξάνονται. “Οι επόμενοι μήνες θα αποδειχθούν κρίσιμοι”, όπως επισημαίνει η Deutsche Bank.
Οι οικονομολόγοι της αναμένουν ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα κινηθεί στο 3,0% το 2023 και στο 2,7% το 2024.
Οι ΗΠΑ θα επιβραδυνθούν πριν εισέλθουν σε ύφεση το δ’ τρίμηνο του 2023, με την ανάπτυξη στο 2,3% το 2023 και στο 0,6% το 2024.
Η μείωση του πληθωρισμού θα αυξήσει το πραγματικό εισόδημα, ενώ αρκετά στοιχεία δείχνουν επίσης μια χαλάρωση των πιέσεων, ενώ το σημείο μέγιστης μετάδοσης της νομισματικής σύσφιξης θα είναι στο τρέχον β’ εξάμηνο του 2023.
Σε ό,τι αφορά τα επιτόκια, η Deutsche Bank εκτιμά πως η Fed δεν θα προχωρήσει σε νέα αύξηση και πως το τελικό της επιτόκιο είναι το 5,375%. Ωστόσο, υπάρχουν κίνδυνοι νέας αύξησης ή αυξήσεων τους επόμενους μήνες, εάν ο πληθωρισμός ενισχυθεί πριν υπάρξουν σαφείς αρνητικές ενδείξεις από το μέτωπο της ανάπτυξης και της αγοράς εργασίας. Το επόμενο έτος, η D.B. αναμένει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια περισσότερο από ό,τι αποτιμάται, ξεκινώντας από τον Ιούνιο του 2024, με τη συνολική μείωση το επόμενο έτος να διαμορφώνεται στις 175 μονάδες βάσης.
Η γερμανική τράπεζα δεν βλέπει περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων ούτε από την ΕΚΤ, με το τελικό επιτόκιο να είναι στο 4%. Μια πλήρης ύφεση θα αποφευχθεί και η πεποίθηση για τη διαρκή επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο θα αργήσει να οικοδομηθεί, με την “παύση” της ΕΚΤ να είναι εκτεταμένη καθώς η πρώτη μείωση των επιτοκίων δεν θα έλθει πριν τον Σεπτέμβριο του 2024. Με τα επιτόκια πολιτικής να παραμένουν σε περιοριστικό έδαφος, είναι δυνατό να υπάρξει μεγαλύτερο QT το 2024 -2025, εάν δεν υπάρξει κάποια σημαντική αναταραχή στην αγορά ομολόγων.
Σε ό,τι αφορά τις αγορές, η Deutsche Bank εκτιμά πως τα risk assets θα δυσκολευτούν το πρώτο εξάμηνο του 2024, δεδομένης της ήπιας ύφεσης στις ΗΠΑ. Βραχυπρόθεσμα, με έναν αριθμό πιθανών αρνητικών καταλυτών, όπως η απογοήτευση στο μέτωπο της ανάπτυξης και καμία θετική έκπληξη από τον πληθωρισμό, η διόρθωση που βρίσκεται σε εξέλιξη μπορεί να παραταθεί. Μέχρι το τέλος του έτους, η άποψή της παραμένει ότι θα υπάρξει ένα γρήγορο sell-off και θα ακολουθήσει το ριμπάουντ, αφήνοντας τον S&P 500 κοντά στα τρέχοντα επίπεδα, με στόχο στο τέλος του έτους τις 4.500 μονάδες.
-
Θρίλερ δίχως τέλος με τον θάνατο του Μάθιου Πέρι: Στη φυλακή και ο βοηθός του ηθοποιού για τη μοιραία ένεση κεταμίνης
-
Πολιτικά “απόνερα” μετά τις νέες προαγωγές στο ΣτΕ: Στο ανώτατο διοικητικό δικαστήριο και η αδελφή του Γιάνη Βαρουφάκη – Υπόγειες συζητήσεις, παρασκηνιακές ισορροπίες και έντονο ενδιαφέρον για τις επόμενες κρίσιμες αποφάσεις
-
Παιχνίδια με τη φωτιά στο Αιγαίο: Τουρκική ακταιωρός απέναντι από Έλληνες ψαράδες και το Πολεμικό μας Ναυτικό σε αυξημένη ετοιμότητα για πιθανό θερμό επεισόδιο που μπορεί να τινάξει στον αέρα τις Ελληνο-Τουρκικές σχέσεις – Εκρηκτικό σκηνικό ενώ αρχίζει να κορυφώνεται η τουριστική περίοδος
-
Αγωνία για τον Σταύρο Φλώρο: «Του έβαλαν μόσχευμα στη φτέρνα» – Το πολύωρο χειρουργείο και οι εξελίξεις με την κατάσταση της υγείας του
-
Θλίψη: Πέθανε ο ηθοποιός του «Emily in Paris», Πιερ Ντενί, μετά από σκληρή μάχη με τη νόσο ALS
-
Τραγωδία στις Σέρρες: Καλώδιο με ρεύμα βρέθηκε μέσα στο αρδευτικό κανάλι όπου πέθανε ο 10χρονος – Δύο συλλήψεις… αφού πρώτα θρηνήσαμε ένα μικρό παιδί
-
Διπλωματικό θρίλερ δίχως τέλος: Για μνημόνιο αλληλοκατανόησης με τις ΗΠΑ μιλάει η Τεχεράνη – Διαψεύδει η Ουάσιγκτων – Συνεδριάζει εκτάκτως το υπουργικό Συμβούλιο του Ντόναλντ Τραμπ
-
Γωγώ Μαστροκώστα: Θλίψη και σπαραγμός στο Ευηνοχώρι Αιτωλοακαρνανίας στην ταφή της – Ραγίζει καρδιές ο επικήδειος λόγος της κόρης της
-
Τα χάλια μας: Μεγάλη ταλαιπωρία για εκατοντάδες επιβάτες και σημαντικές καθυστερήσεις στον Προαστιακό λόγω τεχνικού προβλήματος στον σταθμό “Δουκίσσης Πλακεντίας”
-
Θεώνη Κουφονικολάκου: Ποιά είναι η εκπρόσωπος Τύπου του ΕΛ.Α.Σ.; – Δείτε ποιοί ορίστηκαν αναπληρωτές εκπρόσωποι Τύπου στο νέο κόμμα του Αλέξη Τσίπρα
-
Σαρώνει η εγκληματικότητα στην Ελλάδα: Άγριο περιστατικό με πυροβολισμούς εν ώρα αιχμής στην Πατησίων – Τραυματίας καταστηματάρχης – 3 ύποπτοι συνελήφθησαν μετά από κινηματογραφική καταδίωξη στον Κηφισό
-
Χολαργός: Αυτός είναι ο 57χρονος απόστρατος της Πολεμικής Αεροπορίας που πυροβόλησε τη σύζυγο του κι αυτοκτόνησε-«Με ζήλευε παθολογικά, είχαμε ομηρικούς καυγάδες!» είπε η ίδια στους αστυνομικούς
-
Ντόναλντ Τραμπ: «Καμία άρση κυρώσεων στο Ιράν ακόμη και αν παραδώσει το εμπλουτισμένο ουράνιο»
-
Κλοπή-«μαμούθ» στη βίλα γνωστού Έλληνα εφοπλιστή στα νότια προάστια της Αθήνας: Διεθνής σπείρα «ξάφρισε» σπάνια ρολόγια αξίας 1,5 εκατ. ευρώ
-
Αποκαλυπτικός Κασσελάκης: «Ο Τσίπρας ήθελε να κάνει ΣΥΡΙΖΑ και ΠΑΣΟΚ συνιστώσες στο νέο του κόμμα και μου είχε ζητήσει να γίνω αντιπρόεδρος!»