H παγκόσμια οικονομία πλήττεται από πολλούς αντίθετους ανέμους και το σκηνικό είναι εύθραυστο, με τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων να βρίσκονται σε υψηλά πολλών ετών σε όλο τον κόσμο, σημειώνει η Deutsche Bank στη νέα της έκθεση για τις παγκόσμιες προοπτικές.
Τα γεωπολιτικά ζητήματα παραμένουν επίσης στο επίκεντρο, όπως προσθέτει. Ο πόλεμος μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας συνεχίζεται, χωρίς εμφανή σημάδια τερματισμού. Οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή επανεμφανίστηκαν και οι σχέσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας δείχνουν ελάχιστα σημάδια βελτίωσης. Η εσωτερική πολιτική θα έρθει επίσης σύντομα στο προσκήνιο τους επόμενους μήνες, με τους εκλογικούς κύκλους να ξεκινούν στις ΗΠΑ και την Ευρωπαϊκή Ένωση.
“Έχουμε φτάσει πλέον σε μια αποφασιστική στιγμή για την οικονομία και τις αγορές”, τονίζει η γερμανική τράπεζα. Οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες πιθανότατα έχουν φτάσει στα τερματικά τους επιτόκια και τα αποτελέσματα της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής συνεχίζουν να γίνονται αισθητά με καθυστέρηση. Με τη σειρά τους, οι αγορές γνώρισαν μία από τις πιο απότομες αυξήσεις στο μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού εδώ και δεκαετίες και οι αποδόσεις έχουν ξεφύγει πλέον από τα όρια της bull market που συνεχιζόταν από τη δεκαετία του 1980. Ενώ μια ομαλή προσγείωση της οικονομίας φαίνεται πιο πιθανή οι κίνδυνοι ενός νέου ατυχήματος αυξάνονται. “Οι επόμενοι μήνες θα αποδειχθούν κρίσιμοι”, όπως επισημαίνει η Deutsche Bank.
Οι οικονομολόγοι της αναμένουν ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα κινηθεί στο 3,0% το 2023 και στο 2,7% το 2024.
Οι ΗΠΑ θα επιβραδυνθούν πριν εισέλθουν σε ύφεση το δ’ τρίμηνο του 2023, με την ανάπτυξη στο 2,3% το 2023 και στο 0,6% το 2024.
Η μείωση του πληθωρισμού θα αυξήσει το πραγματικό εισόδημα, ενώ αρκετά στοιχεία δείχνουν επίσης μια χαλάρωση των πιέσεων, ενώ το σημείο μέγιστης μετάδοσης της νομισματικής σύσφιξης θα είναι στο τρέχον β’ εξάμηνο του 2023.
Σε ό,τι αφορά τα επιτόκια, η Deutsche Bank εκτιμά πως η Fed δεν θα προχωρήσει σε νέα αύξηση και πως το τελικό της επιτόκιο είναι το 5,375%. Ωστόσο, υπάρχουν κίνδυνοι νέας αύξησης ή αυξήσεων τους επόμενους μήνες, εάν ο πληθωρισμός ενισχυθεί πριν υπάρξουν σαφείς αρνητικές ενδείξεις από το μέτωπο της ανάπτυξης και της αγοράς εργασίας. Το επόμενο έτος, η D.B. αναμένει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια περισσότερο από ό,τι αποτιμάται, ξεκινώντας από τον Ιούνιο του 2024, με τη συνολική μείωση το επόμενο έτος να διαμορφώνεται στις 175 μονάδες βάσης.
Η γερμανική τράπεζα δεν βλέπει περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων ούτε από την ΕΚΤ, με το τελικό επιτόκιο να είναι στο 4%. Μια πλήρης ύφεση θα αποφευχθεί και η πεποίθηση για τη διαρκή επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο θα αργήσει να οικοδομηθεί, με την “παύση” της ΕΚΤ να είναι εκτεταμένη καθώς η πρώτη μείωση των επιτοκίων δεν θα έλθει πριν τον Σεπτέμβριο του 2024. Με τα επιτόκια πολιτικής να παραμένουν σε περιοριστικό έδαφος, είναι δυνατό να υπάρξει μεγαλύτερο QT το 2024 -2025, εάν δεν υπάρξει κάποια σημαντική αναταραχή στην αγορά ομολόγων.
Σε ό,τι αφορά τις αγορές, η Deutsche Bank εκτιμά πως τα risk assets θα δυσκολευτούν το πρώτο εξάμηνο του 2024, δεδομένης της ήπιας ύφεσης στις ΗΠΑ. Βραχυπρόθεσμα, με έναν αριθμό πιθανών αρνητικών καταλυτών, όπως η απογοήτευση στο μέτωπο της ανάπτυξης και καμία θετική έκπληξη από τον πληθωρισμό, η διόρθωση που βρίσκεται σε εξέλιξη μπορεί να παραταθεί. Μέχρι το τέλος του έτους, η άποψή της παραμένει ότι θα υπάρξει ένα γρήγορο sell-off και θα ακολουθήσει το ριμπάουντ, αφήνοντας τον S&P 500 κοντά στα τρέχοντα επίπεδα, με στόχο στο τέλος του έτους τις 4.500 μονάδες.
-
Μάρκο Ρούμπιο: Η άφιξη στην Αθήνα, η θερμή αγκαλιά με την Γκιλφόϊλ και η βαριά ατζέντα των ΗΠΑ
-
Άννα Βίσση – Νίκος Καρβέλας: Η θυελλώδης σχέση που πέρασε από τον γάμο, στο διαζύγιο, τη ζήλια, τις μεγάλες συγκρούσεις και τη νέα ρήξη μετά το ΟΑΚΑ
-
Μάρκο Ρούμπιο: Η “απόβαση” στην Αθήνα με 32 οχήματα σε πομπή υψίστης ασφάλειας και η ομιλία με φόντο την Ακρόπολη
-
Γιώργος Μαζωνάκης: Το μαύρο ράσο που άφησε ο πνευματικός του στον τάφο του και η κρυφή επιθυμία για τον μοναχικό δρόμο
-
“Τριγμοί” στη L’Oréal: Εκατοντάδες αγωγές στις ΗΠΑ για ταλκ και χημικά συστατικά, που προκαλούν σοβαρά προβλήματα υγείας – Τα ύποπτα προϊόντα ομορφιάς και η “απάντηση” του κολοσσού
-
Αποκαλύψεις φρίκης δίχως τέλος για την αδελφότητα στο Πανεπιστήμιο Cornell – Η πρώην φοιτήτρια Jane Doe λύνει τη σιωπή της και σοκάρει: Η κεταμίνη, τα άγρια όργια και οι διαστροφές
-
Νέα «βόμβα» στην υπόθεση Καμπούρη: Πάνω από 10 γνωστοί τραγουδιστές στην Οικονομική Αστυνομία – Το μυστήριο με τις εισφορές του ΕΦΚΑ και η διαδρομή των χρημάτων
-
Η Τουρκία ρίχνεται στη διεκδίκηση των Ολυμπιακών Αγώνων για το 2036 – 7 χώρες στην κούρσα και η Κωνσταντινούπολη επιχειρεί το μεγάλο “χτύπημα”
-
Ο Αμερικανός ΥΠ.ΕΞ., Μάρκο Ρούμπιο, έφτασε στην Αθήνα: Στην ατζέντα Άμυνα, F-35, Eνέργεια και Aνατολική Mεσόγειος – Oι τρεις νέες συμφωνίες με τις ΗΠΑ και το μήνυμα της Ουάσιγκτων
-
Ρομά σπέρνουν ανενόχλητοι τον τρόμο: Τρεις άνδρες πήγαν από τη Ζάκυνθο στο Αίγιο για να αγοράσουν αυτοκίνητο και βρέθηκαν με το όπλο στο πρόσωπο – Τους άρπαξαν 27.000 ευρώ και εξαφανίστηκαν με το όχημα
-
Και ξαφνικά Βίσση και Καρβέλας στα “μαχαίρια”: Τι συνέβη με τη συναυλία στο ΟΑΚΑ; – Οι 300.000 ευρώ, οι “οικονομικές διαφορές” και το παρασκήνιο – Δείτε τι απαντάει ο δικηγόρος της τραγουδίστριας στον γνωστό μουσικοσυνθέτη
-
«Φρούριο» η Αθήνα για τον Ρουμπιο: Κλείνουν δρόμοι, απαγορεύονται συγκεντρώσεις – Χιλιάδες αστυνομικοί και drones στο Κέντρο – Διαδηλωτές σε Αθήνα και Θεσσαλονίκη – Δείτε live
-
Χάος στη Γαλλία: Δεκάδες χιλιάδες μαθητές και φοιτητές στους δρόμους όλης της χώρας – Καταλήψεις και λεηλασίες σε εκατοντάδες σχολεία και άγριες συγκρούσεις με την Αστυνομία – Δείτε βίντεο
-
Εικόνες σοκ στην Υεμένη: Τεθωρακισμένα περνούν πάνω από Χούθι μαχητές, που παραδίδονται και πανηγυρίζουν – Σκληρές εικόνες από τη μάχη για το Μπαμπ ελ Μαντέμπ
-
Τραγουδιστές, TikTokers, μοντέλα με μισό εκατ. followers οι 18 που μηνύθηκαν για τον παράνομο τζόγο, έπαιρναν αμοιβές εκατοντάδων χιλιάδων ευρώ