Τουρκία: Στο 37% επιστρέφει η χρηματοδότηση από την Κεντρική Τράπεζα

Σε ένα πρώτο βήμα προς την εξομάλυνση των συνθηκών χρηματοδότησης προχωρά η Kεντρική Tράπεζα της Τουρκίας, αποφασίζοντας να επαναφέρει τις εβδομαδιαίες δημοπρασίες repos με το βασικό επιτόκιο του 37%, καθώς εκτιμά ότι το χειρότερο μέρος των οικονομικών επιπτώσεων από τον πόλεμο με το Ιράν στο επίκεντρο έχει πιθανότατα περάσει.

Η κίνηση σηματοδοτεί σταδιακή επιστροφή στο κανονικό πλαίσιο άσκησης της νομισματικής πολιτικής, έπειτα από μήνες κατά τους οποίους η κεντρική τράπεζα είχε επιλέξει να χρηματοδοτεί το τραπεζικό σύστημα με υψηλότερο κόστος, αντιδρώντας στην αβεβαιότητα και στις πληθωριστικές πιέσεις που προκάλεσε η πολεμική σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.

Στις αρχές Μαρτίου, η νομισματική αρχή είχε αναστείλει τη χρηματοδότηση μέσω του βασικού επιτοκίου του 37% και είχε στραφεί στο overnight επιτόκιο δανεισμού του 40%. Η απόφαση ισοδυναμούσε στην πράξη με μια έμμεση αύξηση των επιτοκίων, χωρίς επίσημη μεταβολή του βασικού επιτοκίου.

Στη νέα ανακοίνωσή της, η κεντρική τράπεζα δεν διευκρίνισε πότε ακριβώς θα αρχίσουν εκ νέου οι εβδομαδιαίες δημοπρασίες.

Καραχάν: Δεν πρόκειται για χαλάρωση της πολιτικής

Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας, Φατίχ Καραχάν, είχε προαναγγείλει την κίνηση νωρίτερα μέσα στον μήνα, κατά την παρουσίαση της τριμηνιαίας αξιολόγησης για την πορεία του πληθωρισμού.

Όπως είχε επισημάνει, η επαναφορά των εβδομαδιαίων δημοπρασιών repos βρισκόταν ήδη στην ατζέντα, με βασικό στόχο την ομαλοποίηση των συνθηκών ρευστότητας.

Παράλληλα, είχε ξεκαθαρίσει ότι η συγκεκριμένη κίνηση δεν θα πρέπει να ερμηνευθεί ως μήνυμα χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.

Ο Καραχάν είχε επίσης εκτιμήσει ότι «το χειρότερο» από τις επιπτώσεις του πολέμου έχει περάσει, ανοίγοντας τον δρόμο για τη σταδιακή άρση ορισμένων από τα έκτακτα μέτρα που υιοθετήθηκαν μετά την έναρξη της σύγκρουσης.

Το ενεργειακό κόστος πιέζει την τουρκική οικονομία

Η Τουρκία συγκαταλέγεται στις οικονομίες που έχουν επηρεαστεί ιδιαίτερα από την άνοδο των διεθνών τιμών ενέργειας, καθώς εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις εισαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου.

Η εκτίναξη και η έντονη μεταβλητότητα των τιμών ενέργειας, σε συνδυασμό με τις πιέσεις στα τρόφιμα, έχουν δυσκολέψει την προσπάθεια της Άγκυρας να θέσει υπό έλεγχο τον πληθωρισμό.

Η κεντρική τράπεζα αναγκάστηκε τον Αύγουστο να αναθεωρήσει προς τα πάνω την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό στο τέλος του 2026, στο 28% από 26% προηγουμένως, φέρνοντάς την πιο κοντά στις εκτιμήσεις της αγοράς.

Τον Ιούλιο, ο ετήσιος πληθωρισμός στην Τουρκία είχε διαμορφωθεί στο 31,8%, παραμένοντας σε επίπεδα που δεν επιτρέπουν ακόμη μια καθαρή στροφή προς χαλαρότερη νομισματική πολιτική.

Η επιστροφή, επομένως, στη χρηματοδότηση με επιτόκιο 37% αποτελεί περισσότερο κίνηση εξομάλυνσης μετά τις έκτακτες συνθήκες που δημιούργησε ο πόλεμος, παρά ένδειξη ότι η κεντρική τράπεζα είναι έτοιμη να εγκαταλείψει τη σφιχτή γραμμή της.